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雪缘园比分直播:越是新兴行业 ETF投资优势越明显

时间:2019/12/8 19:40:12   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:  在上周《为什么散户不赚钱》文章中,我们讲了指数的幻觉:刚起步时的指数代表的市值小,但因中途不断有新增股票,所以越到后来,指数代表的市值越大,导致两个不对称。  一个是市值增幅和指数涨幅不对称。指数从100点到5100点,涨了50倍。统计...
      在上周《为什么散户不赚钱》文章中,我们讲了指数的幻觉:刚起步时的指数代表的市值小,但因中途不断有新增股票,所以越到后来,指数代表的市值越大,导致两个不对称。

  一个是市值增幅和指数涨幅不对称。指数从100点到5100点,涨了50倍。统计意义上的流通市值从100亿元增长到57万亿元,增长了57万倍。真正流通的活筹市值只有27万亿元,增长了2700倍,为指数涨幅的54倍。

  一个是散户作为一个整体,其参与程度和指数涨幅的不对称。起步之时,登记在册的股民顶多百万级,指数到5000点时,已超过1亿。同等的市值增长代表同等的投入增长,活筹市值增长了2700倍,意味着股民整体投入大约也增长了2700倍。如按指数涨幅算,100亿涨50倍,也就是5000亿元的盈利,只相当27万亿元的基础上跌了2%。

  也就是说,把全部股民看作一个人,他最初投入100元,赚了5000元,后来一高兴,又追加了27万元,然后,一个2%的下跌,就把他前面的盈利全部抹掉了。这就是散户不赚钱的主要原因。基期市值→期末市值、基期指数→期末指数的不对称。

  对新兴的扩张型市场来说,这种不对称很正常,也是不可避免的。等市场发展到一定程度,这种不对称就会大幅降低,市值增长和指数增长就会大致对称,从2009年初到现在,美股指数涨幅和市值涨幅大体上都是对称的。

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